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《大行报告》瑞信下调利丰(00494.HK)评级至「跑输大市」 未来前景迎挑战

瑞信发表研究报告，下调利丰(00494.HK) -0.240 (-7.186%) 沽空 $3.63千万; 比率 35.170% 评级由「中性」至「跑输大市」，目标价亦由3.86元下修至2.9元。该行认为，鉴于美国零售市场仍偏弱、公司成本优化未如预期、及对电子化持续投入，利丰实现三年财政目标将迎挑战。

该行表示，利丰目前估值较贵，现价相当于今年预测市盈率18倍，核心经营盈利下滑，且面对利率上升环境；瑞信下调利丰今明两年盈利预测26.5%和26.6%，新目标价2.9元，相当于预测市盈率15倍。

瑞信指出，美国零售环境尚未完全复苏，零售商仍忙于去库存及关闭门店。截至今年4月，美国零售门店关闭面积已达9,000万平方英尺，料全年关闭面积将超过2017年的1.05亿平方英尺。而成本方面，因资金用于实现公司电子化，导致在收入减少环境下，员工重组及降低经营杠杆方面并无太多空间。(lf/da)(报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2018-05-25 16:25。)

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