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《大行报告》麦格理：创科(00669.HK)无惧贸易战关税影响 现为买入机会

麦格理近日发表报告，创科(00669.HK) +1.500 (+3.067%) 沽空 $4.84千万; 比率 14.174% 包括副主席Stephan Pudwill、行政总裁Joseph Galli、财务董事陈志聪等管理层于早前出席了该行举行的大中华投资者会议，该行引述创科管理层称，即使美国对中国货品全面开征25%关税，公司对销售增长及毛利扩展具有信心。

创科管理层指为应付未来五年需求，除了在美国、欧洲及越南新厂房外，正物色其他地区设立新厂房，如缅甸或台湾地区，而旗下中国内地产能目标占比，于未来三年会由原来72%降至50%，并指即使没有美国关税因素，公司将会持续进行产能地区多元化策略。

公司管理层表示，透过产能地区多元化策略冀能转嫁成本，包括向供应商转嫁成本、提升生产规模及效应、以及上调产品价格，但目前取态是不倾向对目前产品加价转嫁成本，而是推出新产品提升收入贡献。麦格理指据其敏感度分析，创科产品平均售价提升5%，便可抵销因中美贸易战关税令成本上升10%影响。

麦格理表示，创科为该行亚太区家居用品行业的首选股，近期股价调整后，正提供买入机会，予其「跑赢大市」评级及目标价66元，创科现价相当预测明年市盈率15.4倍、动态市盈率1.1倍，对比国际同业各16.4倍及1.7倍。(wl/t)(报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2019-05-21 16:25。)阿思达克财经新闻

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