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《大行报告》瑞信料吉利(00175.HK)下半年基本面将迎转捩点 指今年来市占率提升

瑞信近日发表报告表示，吉利汽车(00175.HK) +0.620 (+4.984%) 沽空 $7.72千万; 比率 19.647% 管理层参与该行举行的汽车企业日，指公司今年首四月销量按年跌9%(仍优于同业按年跌15%)，但公司今年以来市占率持续上升，而公司管理层称维持对2019年全年销量150万辆(按年持平)指引不变。该行认为吉利短期会承受痛楚，但长期将会得益。

吉利管理层指今年毛利率仍会受压，因来自三款车型及两款引擎会录较高折旧成本、公司推出新产品(如嘉际MPV、星越及几何A)的推广费用会较高。但公司管理层亦指，集团来自其他收入及投资收入会有较大增长主要是出售引擎及传输等予领克、来自吉致汽车金融业务快速增长等。

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瑞信表示，吉利4月汽车销量按年下滑19%至10.39万辆，大致符合市场预期，并料公司5月销量会按年下滑，因买家持观望态度，而汽车公司要为分销商就「国五」(汽车排放控制水平)标准清库存提供更多支持。

但无论如何，该行料在中央推出刺激政策预期下，吉利于今年下半年基本因素将可持续好转，包括销量及毛利率，并相于今年第二季季尾时转向将会启动。瑞信维持对吉利「跑赢大市」投资评级及目标价16.6元。(wl/t)(报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2019-05-27 16:25。)阿思达克财经新闻

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