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《大行报告》德银料中国平安(02318.HK)去年多赚22% 估计国寿(02628.HK)去年纯利升74%

德银报告指出，踏入业绩期季节，对中资保险股未必正面，预期2017下半年新业务价值增长由上半年45.5%放缓至22.1%，不过这是市场预料之内，全年新业务价值增35.6%(2016年为51.3%)，主要因为保监局去年下发134号文件(关于规范人身保险公司产品开发设计行为的通知)及理财产品竞争加剧。

该行相信，市场将聚焦在今年内险企业就前景作出的指引，尤其是保障型产品，在储蓄产品需求疲弱下，保障型产品将有助支撑增长。该行表示，尽管增长疲弱，但认为中资寿险股估值便宜，看好其前景。

另一边厢，该行预期财产险盈利相对强劲，归因于2017下半年天灾赔偿不多，加上当局加强审查下令支出比例改善。然而，该行继续看好寿险多于财险，预期未来12个月寿险股前景较佳。

该行首选中国平安(02318.HK) +2.100 (+2.342%) 沽空 $3.31亿; 比率 13.390% 及新华保险(01336.HK) -0.550 (-1.196%) 沽空 $1.25千万; 比率 8.112% ，料去年分别多赚21.9%及26.1%，两者评级均为「买入」，目标价分别是104.1元及74.6元。该行亦估计国寿(02628.HK) +0.050 (+0.217%) 沽空 $1.86千万; 比率 7.971% 去年纯利升73.7%，评级「持有」，目标价为28.5元。(ka/t)(报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2018-03-19 12:25。)

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