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《大行报告》摩通料内房股上半年核心股盈升25% 调升恒大(03333.HK)评级至「中性」

摩根大通发表研究报告，指内房股板块的估值仍接近低位，相信即将到来的中期业绩将会有助稳定投资情绪，从而令此板块逐步获重评。在业绩期中要留意的主题包括合同销售势头有否回复强劲、上半年现金收付是否理想、有否作出2019年毛利表现稳定的预期，以及政治风险能否保持低企。预期上半年内房股的核心每股盈利将按年增长25%。

然而，资产负债率或因季节性因素而上升，开发商已根据最新的融资情况调整其土储计划，因此财务风险理应较低。该行相信是次业绩发布将会令整个行业的估值趋同，建议投资者在股价反弹前追落后。

摩通偏好中国海外发展(00688.HK) -0.600 (-2.390%) 沽空 $7.76千万; 比率 28.611% 、碧桂园(02007.HK) -0.700 (-5.335%) 沽空 $7.18千万; 比率 14.791% 、富力地产(02777.HK) -0.020 (-0.135%) 沽空 $1.60千万; 比率 22.478% 、合景泰富(01813.HK) -0.130 (-1.393%) 沽空 $8.95百万; 比率 26.447% 、时代中国控股(01233.HK) -0.160 (-1.563%) 沽空 $1.29百万; 比率 4.779% ，并将中国恒大(03333.HK) -0.250 (-1.139%) 沽空 $1.39亿; 比率 24.372% 的投资评级由「减持」调高至「中性」，以反映公司土地储备首次放缓，或导致净负债率下降。相比之下，雅居乐(03383.HK) -0.520 (-4.050%) 沽空 $3.61千万; 比率 35.308% 及远洋集团(03377.HK) -0.020 (-0.440%) 沽空 $5.67百万; 比率 31.893% 在按年增长疲弱的情况下，表现会较脆弱。(jc/t)(报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2018-07-27 16:25。)

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