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《大行报告》瑞信首予信义玻璃(00868.HK)「中性」评级 目标价9元

瑞信发表研究报告，首予信义玻璃(00868.HK) -0.010 (-0.107%) 沽空 $2.07千万; 比率 20.585% 「中性」评级，及目标价9元。该行指，考虑到浮法玻璃价格下跌及原材料成本上升，令短期利润率受压；不过，由于浮法玻璃海外产能扩张，料中期盈利有望强劲增长；公司现时估值合理，相当于今年预测市盈率9倍。

报告料信玻下半年利润率受压，浮法玻璃价格料进一步下跌，源于行业产能扩张，房地产市场对玻璃需求下滑。同时，碳酸钠价格升势料持续，该材料占浮法玻璃生产成本达25%；碳酸钠价格每升10%，将令浮法玻璃毛利率收缩1.5至2个百分点。

展望未来两年，瑞信称，信玻增长料受马来西亚及加拿大产能扩张推动，该公司2019及2020年产能料分别升21%及22%；并为内地浮法玻璃市场波动提供缓冲。该行料信玻2018至2020年各年每股盈利分别1.04元，1.2元及1.39元，均低于同业预期。(da/lf)(报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2018-07-09 16:25。)

阿思达克财经新闻

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