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《大行报告》摩通升安踏体育(02020.HK)目标价至66元 新品牌可推动协同效益

摩通发表的报告指，公司早前参与了晋江举行的贸易展览活动，并与行业人士会面，加上考虑到Amer Sports的财务影响将在今年4月1日起反映在安踏体育(02020.HK) +0.500 (+0.884%) 沽空 $9.44百万; 比率 8.182% 的表现上，对公司基本面看法转向正面。该行指出旗下Fila品牌有强劲表现，加上新品牌管理举措料可带来更好的协同效应，将其2019-2021年盈利预测上调3-7%，现时估计2019-2021年销售及净利年复合增长将分别为19%及21%，目标价由47.5元上调至66元，评级「增持」。

该行指出截至今年四月，公司大致完成策略重组并改善其多品牌的管理，现时公司品牌分类包括功能性(安踏及Sprandi)、时尚(Fila及Kingkow)以及户外(Descente、Kolon、Amer旗下的Acr’teryx和Salomon)，同一分类的品牌将拥有类似的供应链及零售管理资源，相信可助增加协同效应。

另外该行估计Fila增长势头今年将持续，将品牌的增长预测由35%提升至38%，主要受惠童装市场渗透至家庭友好产品、店铺扩张、供应链改善及品牌办识度提升等。Fila店铺扩张将继续聚焦于一、二线城市，并选择性在高端产品有需求的三、四线城市发展。(el/ca) (报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2019-04-26 12:25。)阿思达克财经新闻

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