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《大行报告》大摩：南航(01055.HK)营运胜预期 评级「增持」

摩根士丹利发表研究报告，指南航(01055.HK) -0.230 (-4.137%) 沽空 $2.99千万; 比率 20.666% 上半年撇除汇兑影响，盈利升16.1%，是令人意外，因燃油价格于上半年见上升。

该行指，上半年的盈利相等于全年预期的42%，但按中国会计准则，录4.07亿人民币的亏损，主因汇兑损失和燃油成本所致。

该行又指，客运收入升12.6%，当中包括客运收益公里数(RPK)升12.3%，收益率升0.3%所带动，但因应公司3至4线城市的航班摊薄1至2线城市的表现，令表现逊预期。

该行相信，因应公司股价于今年内已跌31.1%，相信市场调整已反映高油价和人民币贬值的问题，因应汇率问题已见稳定，相估第三季盈利会有改善，予目标价7.9元，评级「增持」。(ic/a)(报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2018-08-28 16:25。)

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