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《大行报告》花旗首予中国重汽(03808.HK)「沽售」评级 目标价6.3元

花旗发表研究报告，指经分析重型卡车产品年龄及其售价与钢价的关系后，认为中国重汽(03808.HK) -1.180 (-6.925%) 沽空 $2.79千万; 比率 15.700% 2019年将面对逆风。

该行指，由于运输重型卡车产品年龄仅3.5年，属纪录新低，更换需求将推迟到2020年；钢材价格及重型卡车价格走势不一致，将令公司毛利率受压，2018年每辆重型卡车的冷轧钢成本料将按年升10%，而中国重汽本地重型卡车价格仅按年升0.8%；此外，由于2018至2019年产品年龄由5.2年改善至4.9年，除非2019年道路建筑固产投意外上升，否则，预料2019年建筑重型卡车销量将按年减少5.6%。

花旗预期中国重汽2018至2020年每股盈利分别1.072元、1.111元及1.151元人民币，并指现时要计入2020年行业复苏因素为时尚早，首予中国重汽「沽售」评级，目标价6.3元，相当于明年预测市盈率5倍。(ac/da)(报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2018-10-02 12:25。)

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