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《大行报告》瑞信下调耐世特(01316.HK)目标价至13.5元 评级「跑赢大市」

瑞信预期耐世特(01316.HK) 0.000 (0.000%) 沽空 $4.68百万; 比率 19.038% 2018年盈利达3.61亿美元，意味去年下半年盈利按年跌6%至1.61亿美元。考虑到欧洲销售展望较弱及宏观经济疲弱影响，该行将其2018-20年盈利预测分别下调6-18%，目标价由14.9元降至13.5元，评级维持「跑赢大市」。

该行估计公司公司收入增长加速至2020年(按年增7%)，而2019年则可按年仅增2%，主要受摩洛哥厂房开幕可在欧洲引来新订单，加上内地本土品牌订单提升，而提供予福特中型SUV的电动转向系统(EPS)亦开始量产。

该行估计2019年公司毛利率将持平，而2020年则可改善至17.7%，主要因为钢铁价格转弱，而高端齿条助力式电动转向系统(Rack-EPS)亦开始在内地供应，另外北美厂房搬迁，由美国迁至墨西哥亦可带来成本效益。(el/u) (报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2019-03-01 16:25。)阿思达克财经新闻

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