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《大行报告》瑞银： 航空股荐东航(00670.HK) 市场对燃油上升及人民币贬值过虑

瑞银报告指出，国航(00753.HK) +0.020 (+0.311%) 沽空 $1.96千万; 比率 22.290% 9月收入乘客公里(RPK，乘客收入/乘客飞行公里数)按年增7%，低于首八个月的11%，当中国际线RPK达12%，显着高于国内RPK(4%)。当月可用座位公里数(ASK)按年增长仅6%，ASK较低主因9月首周于北京举办的中非合作论坛，限制了该时段的航班来往。9月份载客率(PLF)按年升0.5个百分点至80.3%，国内PLF上升0.8个百分点至82.1%，国际PLF则持平在77.5%。该行给予国航「买入」评级，目标价8.1元。

该行提到，东航(00670.HK) -0.010 (-0.243%) 沽空 $4.77百万; 比率 11.702% 维持温和增长，9月RPK按年升6%，低于首八个月的10%水平，国内及国际RPK增长分别6%及5%；ASK增长继续低于5%，国内及国际线分别为6%及2%，均低于首八个月的8%，主因上海机场航班继续受到限制。东航9月份PLF按年升1个百分点至81.2%，其国内线PLF高于国际线。另外，春秋航空(601021.SH)保持强劲增长势头，惟其PLF受到泰国沉船事故及日本台风影响而有所下跌。

该行认为，市场对燃油上升及人民币贬值过虑，在内地航空股中，该行推荐东航，目标价看5.7元，评级「买入」。(ka/lf)(报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2018-10-16 16:25。)

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