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《大行报告》高盛：财险(02328.HK)中绩胜预期 评级「买入」

高盛发表研究报告指，中国财险(02328.HK) +0.050 (+0.546%) 沽空 $3.85千万; 比率 13.945% 中期纯利按年持平，但胜该行预期同比跌12%，主要由于综合比率仅同比扩0.4个百分点至95.9%，低于该行预期，亦胜市场预期；承保盈利同比升8%，亦胜该行预期。汽车综合比率录96.7%，按年扩大0.7个百分点，但低于该行预期及最大竞争对手平安(02318.HK) +1.650 (+2.236%) 沽空 $10.66亿; 比率 33.230% ，源于索赔减少部分抵销渠道开支增加。非汽车业务保费及盈利增长优异，特别是农业相关业务。

报告指，即使投资环境具挑战性，财险税前盈利同比升11%，胜该行预期；不过，高盛指，即使上半年有效税率同比扩大7.6个百分点至28.3%，惟监管机构就收购成本收紧监管，或限制下半年盈利下行空间。高盛重申予财险「买入」评级，目标价维持11.6元。(da/t)(报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2018-08-24 16:25。)

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