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《大行报告》花旗升互太纺织(01382.HK)目标价至10元 维持「买入」评级

花旗发表报告，上调互太纺织(01382.HK) +0.170 (+2.694%) 沽空 $1.11百万; 比率 10.117% 2019-21年盈测1%至3%，反映尽管员工成本上升，毛利率复苏进程胜预期。该行将目标价由9.8元调升至10元，维持「买入」评级。

该行预期，2019财年毛利率将由2018财年的15.5%回复至18%。主因国内客户品牌安踏(02020.HK) -0.700 (-1.882%) 沽空 $6.79千万; 比率 20.816% 、PEAK、Skechers及以纯(YISHION)销量不俗推动内地厂房利用率，又预期2019财年原材料价格上升，均价有望提升5%；人民币贬值；越南厂房复产后，接获Uniqlo订单，今年底利用率料上升至逾80%。

该行提到，集团与日本东丽(Toray)正研发新产品，已将样本给予Puma及North Face等品牌，相信2019财年底开始将获得Puma订单，2020年订单贡献更大。

该行指，集团2017/18年盈利下跌10%及19%后，预期2019年盈利回复正增长13%，下半年将加快至27%，主因均价上升，内地及越南厂房利用率上升，原材料成本稳定。(ka/t)(报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2018-09-21 16:25。)

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