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《大行报告》花旗维持中国电力(02380.HK)「买入」评级 目标价下调至2.18元

花旗发表研究报告，指中国电力(02380.HK) -0.050 (-2.538%) 沽空 $3.31百万; 比率 5.662% 去年纯利按年升38%至10.98亿元人民币，符该行预期，但低于其他券商预期8%，相信受水电站盈利贡献减少拖累，主因雨量下跌及费率下跌。公司去年派息为0.11元人民币，按年升35.8%，派息比率亦升17个百分点至98%。公司表示未来三年派息稳定，目标今年派息比率不低于50%；去年股息回报率达6.8%并具可持续性，此较为吸引。

该行予公司「买入」评级，以反映利用率上升，煤价成本下跌及股息率吸引。因应去年末负债比率升至147.2%，资本开支于今年将减少13.5%。花旗降中国电力今明两年纯利预期5至7%，以反映更多的融资成本，目标价由2.2元降至2.18元，相当于今年预测市账率0.5倍。(ic/lf)(报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2019-03-25 16:25。)

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