德银发表报告表示，料香港电讯(06823.HK) +0.010 (+0.102%) 沽空 $1.31千万; 比率 14.113% 2018年起将面对频谱及利息开支增加，该行估算频谱开支增加将拉动盈利减少5%，而利息开支则会拉低盈利7%，为应对相关开支的增长，公司需要提升收入表现，将其目标价由11.5元降至10.75元，评级维持「买入」。

该行指出，香港电讯旗下3G频谱将于2021年到期，虽然仍有一段长时间，但政府打算在年底重拍频谱，相关频谱占公司整体频谱一半，预计公司2022年起每年需要额外缴付1.95亿元以重新租用相关频谱，相当于公司税前盈利的5%。而当银行同业拆息升至3厘，公司的利息开支将拖累盈利下跌7%。

德银称，香港电讯有多项负面因素，但相信公司的派息表现有望维持，料股息率仍可达6%。(el/w) (报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2018-01-23 16:25。)

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