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《大行报告》大摩：长和(00001.HK)购Wind Tre股权可增盈利 但债务负担上升

摩根士丹利发表研究报告，指收购Wind Tre余下股权可令长和(00001.HK) -1.300 (-1.562%) 沽空 $2.46千万; 比率 5.185% 每股盈利上升，带动派息增长，而长和计划出售现有低回报资产，以保持负债处于相若水平。

不过，大摩指，考虑到竞争增加致市占率及收入潜在下降，及为将来5G需要作出的资本开支，认为今次交易作价相当于企业价值相对EBITDA 的6.6倍，估值并不便宜。此外，经计入合营企业负债约940亿元，加上是次收购作价220亿元，长和总杠杆(净债务对EBITDA比率)将由3.8倍升至5.9倍，反映债务负担上升。该行并无对长和予以评级及目标价。(ac/da)(报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2018-07-03 16:25。)

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