财经新闻首页/大行报告

回上页

《大行报告》大摩降好孩子国际(01086.HK)评级至「与大市同步」 目标价下调至3.5元

摩根士丹利发表研究报告，认为好孩子国际(01086.HK) -0.210 (-6.542%) 沽空 $2.79百万; 比率 54.824% 内地销售下跌是阻碍，而非结构性问题；公司重振批发渠道的努力长远料见效。大摩指对其投资假设不变，但执行才是重点；另建议在旁观望，直至盈利可见度提升，下修好孩子今明两年每股盈测分别39%及35%，并将其投资评级由「增持」降至「与大市同步」，目标价由5.8元下调至3.5元，相当于未来12个月预测市盈率13倍。

报告指，好孩子在幼儿市场属具竞争力领导者，料受惠主要经济体行业高端化。透过过去数年多宗主要交易，已建立稳健平台及数个增长引擎，发展路向清晰，但执行才是关键。

大摩表示，好孩子上半年表列税息前盈利(EBIT)跌19%，主因内地销售下跌及经营杠杆减少，及美国方面受「玩具反斗城」结业所引起渠道去库存影响。报告指，美国经营挑战属一次性，及其影响已大部分反映；但在中国耐用品市场的挑战具复杂。业务整合及内地政府政策带来盈利波动性。报告料好孩子明年盈利回复增长，2018至2020年间年均复合增长达16%。(da/ca)(报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2018-09-07 16:25。)

阿思达克财经新闻

网址: www.aastocks.com