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《大行报告》大和升华晨中国(01114.HK)评级至「持有」 目标价下调至7元

大和发表研究报告，指根据宝马第三季业绩计算，当季华晨中国(01114.HK) -0.190 (-2.802%) 沽空 $4.88千万; 比率 21.291% 与宝马的合营华晨宝马盈利跌24%至1.27亿欧元，逊该行预期，主因期内进行经销商回赠(对比去年第三季无回赠)。

该行将华晨中国目标价由9元降至7元，以反映2018至20年每股盈利预期下调10至12%，但将评级由「沽售」升至「持有」，因其股价自上月公布令人失望的出售合营股份消息后已跌37%，相信目前股价已反映负面因素，又料未来或有政府出台的行业支持政策。

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大和指，预期华晨中国今年第四季利润继续受压，惟较第三季将有所改善。在近期参观经销商后，发现X3的折扣已达10%，高于该行预期的5%，5系的折扣亦维持于13至15%的高位，因此相信第四季华晨宝马利润将持续受压。但因X3于第三季首推而产生额外成本，及有一次性经销商回赠开支，因此相信第四季的表现会较第三季有改善。(ic/lf)(报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2018-11-09 16:25。)阿思达克财经新闻

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