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《大行报告》花旗上调周大福(01929.HK)盈测 估值吸引重申「买入」

花旗发表研究报告，指周大福(01929.HK) -0.020 (-0.295%) 沽空 $2.36百万; 比率 6.468% 截至9月底止第二财季内地同店销售增长6%，港澳地区同店销售增长23%，主要受惠金价下跌，相关产品销售强劲，早前该行对其内地同店销售增长预测仅低至中单位数，而对港澳地区同店销售增长预测则为中单位数。该行上调了对其2019至2021财年盈利预测介乎1%至4%，并将同店销售增长预测由9%、6%、6%提升至15%、6%、6%。，重申「买入」评级，认为估值吸引，是香港零售行业的首选，目标价10.1元。

报告指，期内港澳地区同店销售增长23%，主要受惠黄金产品同店销售增41%，增速较首财季的31%有所加快，而黄金及珠宝产品均录得销量增长，反映客户消费意欲及内地旅客表现具韧性。期内金价按年下跌约5%，吸引客户购买较重的黄金产品，带动黄金产品平均销售单价升约20%，而珠宝同店销售则跌2%，主要因为平均销售单价下跌9%，而销量增长则将持正面。

花旗称，内地方面，期内零售值增长15%，同店销售则升6%，加上新店贡献增加反映在商场开店增长较快，而珠宝首饰同店销售增长1%主要是受销量带动，平均销售单价保持平稳。黄金产品方面同店销售增长11%，而平均销售单价亦升11%，销量方面则维持稳定。(el/da)(报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2018-10-19 12:25。)

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