麦格理发表研究报告，提升安踏体育(02020.HK) +0.500 (+1.309%) 沽空 $2.42千万; 比率 14.696% 2017及2018财年的盈利预测分别2%及3%，目标价由35元升至44元，评级「跑赢大市」，相信今年将是公司的投资年，需要动用较多的广告及推广开支，因公司获得未来八年的奥运赞助，以及新业务的亏损，抵销旗下品牌FILA带来的盈利；麦格理料安踏整体利润率稳定。该行看好安踏多于李宁(02331.HK) -0.190 (-2.762%) 沽空 $94.92万; 比率 3.969% ，因安踏具强劲供应链产能及多品牌策略以缓和业务过度集中风险。

该行同时下调李宁评级，由「跑赢大市」降至「中性」，目标价维持6.9元，由于短期利好因素已反映，对顾客体验店及员工的投资，或致毛利改善进展慢于预期；麦格理并料安踏将扩大与李宁之间的市占领先地位。麦格理并维持同业申洲国际(02313.HK) +1.050 (+1.346%) 沽空 $4.83百万; 比率 6.903% 及裕元集团(00551.HK) +0.250 (+0.813%) 沽空 $2.04百万; 比率 2.376% 的「跑赢大市」评级，但较偏好申洲，因其服饰供应链整合仍处于早期阶段。

报告指，预期安踏去年第四季的零售销售有中至高双位数增长，其中「双十一」录强劲的销售贡献；据媒体报道，安踏于双十一的销售达6.7亿元人民币，相信公司在产品设计及网店的投入，有助改善销售增长。

麦格理又指，预期安踏旗下FILA在2017年收入可增50%，而2018年则料升40%，店铺亦有增长空间，不过料安踏旗下数个新品牌今年仍录亏损。(ic/da)(报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2018-01-12 16:25。)

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