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《大行报告》瑞信降比亚迪(01211.HK)目标价至76元 评级「跑赢大市」

瑞信报告指，比亚迪(01211.HK) -0.900 (-1.813%) 沽空 $9.02千万; 比率 41.838% 次季纯利同比跌66%至3.77亿元人民币，符公司2亿至4亿元人民币的盈利指引；主因比亚迪动用自有资金支持新能源汽车及电动巴士，抵销补贴减少影响。

展望未来，比亚迪料第三季纯利介乎8亿至12亿元人民币，相当于同比跌25%至升12%，意味首九个月盈利仅相当于市场全年预估不足28%。因此，瑞信料市场将下调比亚迪盈测，该行亦下调2018至2020年各年盈测分别32.7%、43.7%及29.1%，以反映较低的汽车及手机业务利润率假设，目标价相应由81.5元降至76元，评级维持「跑赢大市」。

不过，瑞信称对比亚迪业务逐步改善的判断未变，源于其具竞争力的产品线，车款录得不俗积存订单，该行料公司全年收入增长40%至50%指引是可以达成。(da/t)(报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2018-08-29 16:25。)

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