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《大行报告》高盛首予海底捞(06862.HK)「买入」评级 目标价22元

高盛发表研究报告，首予海底捞(06862.HK) -0.720 (-4.428%) 「买入」评级，目标价22元，为2019年预测企业价值21倍及市盈率38倍，相信公司T.A.S.T.Y.(即Top recognized brand/Aligned interests/Scalable business model/Technology-enriched system/Yield/returns rank top)优势将支持未来五年潜在增长。

该行指，上述优势包括：公司拥有最受认可的品牌，带来高翻台率及租金成本相对销售额比率低；独特绩效评价及佣金模式致使管理人员与总部之间利益趋向一致；可扩展的商业模式；拥有高技术系统；以及回报率在全球同业中属最高水平。

因此，高盛预期海底捞2017至2020年纯利复合年增长率可达48%，销售复合年增长率达50%，店铺扩张复合年增长率达48%；及每年同店销售增长可达3.6%。(ac/lf)(报价延迟最少十五分钟。)

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