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《大行报告》花旗：中资药股被严重低估 首选中生制药(01177.HK)及丽珠医药(01513.HK)等

花旗发表大中华医疗健康行业今年展望报告表示，认为中资制药股已被市场严重低估，内地药品的定价压力导致相关股份于去年第四季遭市场抛售，相关影响并波及其他医疗相关股份。该行指，中资制药股于2015/2016年亦曾面更大的挑战，当时医药A股及H股的市盈率分别达44倍及20倍，估值远高于目前医药A股及H股各29倍及13倍的市盈率，但认为中资制药股目前经营环境要比2015/2016年为佳，基于随着人口老化会提升对医药需求、兼且行业可免除宏观经济层面的周期性压力，料资金于今年会流入中资制药股。

该行表示，料中资医药股2019年具十大投资主题，第一行业估值已处历史低位(料行业今年增长8.9%)、第二是行业会加速整合、第三是研发将见成效、第四是生物技术领域仍强劲兼且估值合理、第五是两票制已深化、第六是医疗设备定价压力、第七是零售药店中领先企业可望跑出、第八是非处方中医渠道、第九是互联网医疗、第十是台湾同业创新建立范例。

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花旗表示，中资医药股首选中生制药(01177.HK) +0.180 (+3.297%) 沽空 $5.18百万; 比率 1.896% 、云南白药(000538.SZ)、丽珠医药(01513.HK) +1.200 (+5.333%) 沽空 $1.48百万; 比率 8.457% 。该行同时上调康哲药业(00867.HK) +0.010 (+0.131%) 沽空 $62.00万; 比率 3.444% 评级由「沽售」升至「中性」，将目标价由12.2元降至8.8元，并下调对微创医疗(00853.HK) -0.160 (-2.086%) 沽空 $4.12百万; 比率 40.829% 评级，由原来「买入」降至「中性」，将目标价由13.2元降至8.2元。

该行表示，中生制药为被市场低估的行业领导者，料旗下肺癌药物Anlotinib今年销售强劲，关注其今明两年推出的新产品，维持对其「买入」投资评级及目标价13.2元。花旗亦表示，予石药(01093.HK) +0.480 (+4.027%) 沽空 $2.69千万; 比率 7.098% 「买入」投资评级，将目标价由26.2元降至18.8元，虽然前景存不明朗因素，但对其保乐观态度。(wl/ca)(报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2019-01-16 12:25。)阿思达克财经新闻

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