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《大行报告》花旗下调长汽(02333.HK)目标价至3.4元 料明年纯利倒退三成

花旗发表报告表示，料长城汽车(02333.HK) -0.100 (-2.193%) 沽空 $5.51千万; 比率 44.966% 今年下半年及明年的盈利预期将有下行风险，目标价由4元降至3.4元，此相当预测今年市盈率4.6倍。

该行表示，长汽近日将其主要产品哈弗H6降价，内地8月份乘用车的销售亦跌7%，同时预期9月及10月的情况会持续，加上公司需额外成本以作升级，故降长汽2018年至2020年盈利预期分别3%、18%及2%，重申「沽售」评级。

花旗指，下调长汽2018年至2020年公司SUV的销售预期，分别至75.3万架、80.3万架、82.1万架，毛利率分别为16.9%、14.3%、13.8%，预期毛利率下半年会跌至15.5%。但因公司研发开支和行政及销售开支增，预期核心EBIT率下半年为至6.3%，料长汽2019及2020年纯利将分别录按年跌30%及16%，至分别40亿及34亿元人民币。(ic/w)(报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2018-09-04 16:25。)

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