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《大行报告》瑞信升金界(03918.HK)目标价至11.2元 评级「跑赢大市」

瑞信发表研究报告，指金界控股(03918.HK) +0.260 (+2.740%) 沽空 $32.32万; 比率 1.380% 受惠柬埔寨金边市Naga 2和新中介人贵宾厅开业，去年贵宾厅转码数增长强劲，该行预期同比升64%。瑞信预期，未来会有更多澳门中介人与Naga 2签订协议，赌客基础扩张不仅有利盈利，并增加可见度。

该行指，金界去年中场表现亦十分稳健，瑞信预期同比升58%，相信是因中国游客到访柬埔寨增加所带动。虽然金界财务成本因发行高级票据而增加，但瑞信相信市场仍低估金界去年纯利，因为去年下半年增长加快。

瑞信预期，由于区内竞争加剧，料监管风险有限，该行料柬埔寨博彩税将订于5%，虽高于现时的1%，倘落实将去除政策不确定性，另博彩税上调延迟生效料提振金界今年盈利。该行下修金界2018年盈测12%，以反映瑞信原预期收取老虎机收入落空；惟升2019及2020年盈测分别13%及6%，反映博彩额强劲及税务影响延迟。瑞信维持金界「跑赢大市」评级，目标价由10元升至11.2元。(ic/da)(报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2019-01-23 16:25。)阿思达克财经新闻

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