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中银国际：长汽(02333.HK)割价或引发内地汽车业减价战

中银国际发表报告表示，长城汽车(02333.HK) -0.330 (-6.832%) 沽空 $8.82千万; 比率 47.956% 于9月1日展开一轮减价促销计划，大部分哈弗品牌车型的减价幅度介乎1.4万至2.4万人民币，该行估计长汽今次降价，或可在销售旺季期间提振其销售表现。公司今年首七个月销售跑输行业，期内仅完成今年销售目标45%，同时创造一个环境，为即将推出的F系新品定价提供一个较高价格范围。

但该行亦指，长汽今次降价会损及其盈利能力，并关注由长汽所引发的减价战，或会触发内地汽车行业的全面性减价战，特别是内地自主品牌的SUV市场，将会拖低其同业毛利率水平。

中银国际重申对长汽「持有」投资评级，对其目标价由原来5元下调至4.5元，相当今年市盈率6倍，同时下调对其2018年至2020年纯利预测介乎13至16%。(wl/u)(报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2018-09-03 12:25。)

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