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《大行报告》瑞信微降比亚迪(01211.HK)目标价至81.5元 评级「跑赢大市」

瑞信研究报告指，比亚迪(01211.HK) -5.900 (-8.345%) 沽空 $6.37千万; 比率 17.851% 2017年盈利按年下跌20%至40.7亿元人民币，符合早前盈警；第四季按年跌8%至12.8亿元人民币，主要由于国家补贴显着减少，新能源汽车经营利润率收窄所致。

管理层指引2018年第一季盈将按年下跌75-92%至5,000万至1.5亿元人民币，因为政府对电动巴士的补贴下降40%(或每架长过10米的巴士减少18万元人民币)。该行下调公司2018至2019年盈利预测4%-8%，以反映毛利率下降，H股目标价由82元微降至81.5元。

瑞信预期公司于今年第二季起将可回复盈利增长，主要受惠于「唐」的新型号7人车推出，此外，该行料宁德时代(CATL)上市将刺激对比亚迪的投资情绪，评级「跑赢大市」。(ac/t)(报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2018-03-27 16:25。)

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