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《大行报告》花旗升申洲国际(02313.HK)目标价至110元 重申「买入」评级

花旗报告指出，申洲国际(02313.HK) +1.700 (+1.786%) 沽空 $5.41百万; 比率 9.216% 2017年收入增长加快至31%(2013-16年为7.6%至30.3%)，归因于主要客户意识到，对比其核心欧美市场，中国市场增长最快，从而抢占中国市场份额。集团四大客户包括Nike、Adidas、Uniqlo及Puma，去年来自中国的收入占比分别为12%、19%、14%及22%，收入贡献加大。

该行指，由于集团在中国市场的规模最大，申洲可争取更多采购量，可缩短交货予外国客户的时间。因此，该行上调2019-20年集团盈测3%至4%，反映预期收入增长加快，认为集团仍是亚洲服装和鞋类行业的首选。目标价由98元升至110元，重申「买入」评级。

该行指，年初至今人民币升值，及原材料成本上升，预期上半年盈利增长放缓至17%，但下半年增长将加快至24%。该行估计，上半年净利润按年持平至21.9%，下半年将由上年同期20%扩张至21.5%。(ka/a)(报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2018-06-07 12:25。)

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