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《大行报告》瑞信首予美团点评(03690.HK)「跑赢大市」评级 目标价54元

瑞信首次给予美团点评(03690.HK) +1.200 (+2.715%) 沽空 $1.68千万; 比率 9.114% 「跑赢大市」投资评级，目标价54元。该行指在短期，公司的到店、酒店及旅游业务仍是其稳定盈利及现金流的驱动因素。中期来看，餐饮外卖的变现及逐步转向将会是关键的价值主张，虽然价格战加剧或有可能在短期内损害公司的变现能力，但相信不太可能出现竞争格局的重大变化，并预期美团能维持其市场份额(去年第三季的市占率为60%)。长远而言，透过其新业务及其他早期投资，公司有望利用其庞大的用户群实现变现。

该行预期，公司2018至2020年的平台整体交易额及收入的年复合增长率分别为33%及43%，预期美团的净亏损会在2018年度见顶，并将在2020年度录得盈利，主要是由于其餐饮外卖业务的规模扩大及将会在2020年达到收支平衡；到店、酒店及旅游业务的盈利贡献稳定；以及新业务的亏损逐步缩小所致，预料公司2020年度的经调整净利润为80亿元人民币。(jc/u)(报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2019-01-17 16:25。)阿思达克财经新闻

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