财经新闻首页/大行报告

回上页

《大行报告》美银美林：内地若冷却部份城市预售 料对碧桂园及万科影响最大

美银美林发表报告，就有报道指广东省及部份省份正研究改变物业预售制度(包括禁止进行预售)，倘若落实会对内房股构成较大负面影响。但该行认为目前经济面临增长放缓之时，不相信内地会对全国物业禁止预售，但当局或会选择向部份城市预售实施冷却措施，倘若此措施推行，估计对资产周转型的内房股如碧桂园(02007.HK) -0.680 (-5.923%) 沽空 $1.55亿; 比率 23.717% 、万科(02202.HK) -0.850 (-3.047%) 沽空 $1.77千万; 比率 4.815% 及高杠杆内房商所受潜在影响最大。

该行表示，其所研究覆盖的内房股中，广东土储占比最大的发展商是合景泰富(01813.HK) -0.410 (-5.062%) 沽空 $5.68百万; 比率 6.159% (相关土储占比45%)、其次是雅居乐(03383.HK) -0.560 (-4.531%) 沽空 $1.68千万; 比率 9.550% 及碧桂园(02007.HK) -0.680 (-5.923%) 沽空 $1.55亿; 比率 23.717% ，两公司旗下广东土储占比各为35%及30%。

而客户的预售按金规模亦代表了发展商融资规模，美银美林料万科预售按金规模达到5,140亿人民币，估计碧桂园预售按金规模达到4,690亿人民币；该行指，万科及碧桂园预售按金对净债预测比率高达5至6倍(各为668%及559%)，预售按金模式潜在改变会对两公司净负债影响性会最高。

美银美林表示，内地若对部份城市作出预售冷却措施，会对发展商影响负面，料资产负债表巩固的国企内房商可跑赢同业，但小型发展商周率会受压。(wl/u)(报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2018-09-21 16:25。)

阿思达克财经新闻

网址: www.aastocks.com