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《大行报告》星展唯高达：是时候换马至对股市敏感内险股 推介中国平安、太保及中国太平

星展唯高达发表研究报告，指中国的流动性周期或开始重新进入扩张周期，利好股票投资，而内险股去年第四季盈利表现很可能令人失望，却造就低基数让2019年作一个好的开始，建议投资留意换马至对股市投资敏感的内险股，其中重申中国太平(00966.HK) +0.150 (+0.638%) 沽空 $3.27千万; 比率 15.774% 、中国平安(02318.HK) +0.750 (+0.962%) 沽空 $2.68亿; 比率 26.258% 及中国太保(02601.HK) +0.750 (+2.609%) 沽空 $4.82千万; 比率 13.794% 的「买入」评级。

该行指，中国的流动性于过去16个月一直都在收紧，直至近期人民银行持续推出政策为银行提供流动性及为债券和股票市场的融资实施放宽政策，相信目前中国的流动性周期可能开始重新扩张，尤见于中国1月份的社会融资规模按年升10.4%。扩张周期下将对今年A股市场的展望十分正面，因内地股市与流动性的关连性较高，而内险商的内含值和盈利能力，与股市的关连度较利息的转变更大，因此该行相信A股前景的正面因素将可抵销债息下跌对内险股的影响。

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该行相信内险股去年第四季的盈利会令人失望，主因新会计准则下录得的投资股票亏损影响，该行调降2018年中国平安、中国太平、中国人寿(02628.HK) +0.740 (+3.745%) 沽空 $2.02亿; 比率 11.569% 的2018年盈利预期12%-34%，但略为调升中国人寿的目标价，以反映更高的新业务价值预期。该行又称相信内险股股价下跌会是买入的机会。(ic/t)(报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2019-02-20 12:25。)阿思达克财经新闻

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