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《大行报告》里昂维持友邦(01299.HK)「跑赢大市」评级 目标价降至71元

里昂发表报告指，近期内地人寿险销售减慢，加上亚洲宏观环境动荡亦为友邦(01299.HK) -1.800 (-2.784%) 沽空 $6.43亿; 比率 38.566% 带来警号，该行将其目标价由74元降至71元，维持「跑赢大市」评级，以反映其投资风险，包括是未确认的股票及债券亏损等，另外亦考虑到新兴市场货币贬值，以及若宏观环境转差或对亚洲中产阶层带来较大影响。

该行料友邦第三季新业绩价值仅按年增约15%，为上市以来历史增速下限，惟全年增速仍可达19%，为该行覆盖保险股中最高。友邦将于11月9日公布第三季业绩。

里昂认为，内地扩张减慢值得留意，其渠道调查反映部分客户在购买大保单时亦会考虑宏观不确定性。去年10月监管政策落地前，行业一窝蜂销售快速回报产品，而友邦亦有跟随，受高基数效应影响今年增长很大机会减慢。

除中国以外，新加坡受市况影响，投资相连保险销售亦有减慢，而在马来西亚新保单销售亦受选举后的观望情绪拖累，该行下调了其新业务价值预测，但认为结构性上行趋势未变，料全年增长19%仍可令公司跑赢其他内地同业。(el/lf) (报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2018-10-22 16:25。)

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