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《大行报告》瑞银：长飞光纤光缆(06869.HK)去年盈利增长胜预期 目标价上调至46.5元

瑞银发表研究报告，指长飞光纤光缆(06869.HK) +1.400 (+3.684%) 沽空 $1.69千万; 比率 3.325% 去年收入升27.8%，纯利升76.9%，高于该行预期15%，相信是因中国移动(00941.HK) 0.000 (0.000%) 沽空 $2.94亿; 比率 23.047% 的光纤需求增，带动价格上升；同时在产能扩充后，公司主力销售自家产品，相信内地光纤需求今年升24%，光纤价格上升10%。在毛利改善幅度胜预期下，瑞银调升今、明两年盈测分别13.7%及4.9%，目标价由45元升至46.5元，重申「买入」。

该行指，公司光纤预制件毛利升11.4个百分点至45.4%，光纤电缆的毛利升4.5个百分点至10.6%，令整体毛利升5.8个百分点至26.9%。报告指，公司计划扩大光纤预制件的生产力，料续扩大销售自家品牌，未来毛利有望续改善。

瑞银又指，公司去年不派末期息，但有意在A股上市后派息，公司计划于4月向中证监提交文件，瑞银预期将于第三季完成A股上市，料派息比率维持在20%至25%。(ic/da)(报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2018-03-13 16:25。)

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