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《大行报告》瑞信升和谐汽车(03836.HK)目标价至7.2元 宝马经销商受惠制造商大额现金补贴

瑞信发表报告表示，德国宝马汽车早前公布为中国第三季零售销售，向经销商提供大额现金补贴，每辆车补贴5,000至1.8万元不等。

该行指，补贴主要由于自2018年3月以来，宝马零售折扣持续上升，从3月份的11.2%，增加7.3个百分点至9月份的18.5%。宝马分销商9月平均新车毛利率估计为负数，而上述补贴可令分销商新车毛利率上升4%。

瑞信指，宝马品牌占和谐汽车(03836.HK) +0.160 (+4.908%) 沽空 $10.81万; 比率 4.556% 2018年上半年收入贡献约74%，该行将对和谐汽车2018至2020年每股经调整纯利预测上调各5.8%、5.3%及4.6%，分别至0.47、0.58及0.65元人民币，以反映较高毛利预测，目标价由7元升至7.2元，评级「跑赢大市」。(ac/w)(报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2018-09-28 16:25。)

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