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《大行报告》野村升港交所(00388.HK)目标价至311.8元 重申「买入」评级

野村发表报告，重申对港交所(00388.HK) -2.200 (-0.854%) 沽空 $1.06亿; 比率 9.509% 「买入」投资评级，基于调整对其2020年纯利预测，目标价由原来298.4元上调至311.8元，此相当于预测未来一年市盈率39倍(对比其过去七年未来平均预测市盈率为32倍)，相信流动性改善可潜在提升衍生工具市场、定息及货币产品(FIC)业务前景。

该行指，上周在新加坡为港交所举行了非交易路演，相信港股通(内地投资者投资港股)及债券通(国际投资者通过香港投资内地债市)进度均较预期理想，加上港交所进行上市改革，将可吸引更多公司来港上市，同时MSCI指数亦纳入A股和ETF通等因素，相信未来十年衍生工具和FIC业务潜力庞大，成为港交所主要增长动力。

野村称，港股于5月份股市日均成交额按年升32%，由4月以来至今(即由第二季起季度内，截至6月8日止计算)日均成交额按年升37%至1,060亿港元，但比今年首季则回落27%。该行指，中港互联互通的南向交易日均成交额达126亿港元(按年升54%)，北向交易日均成交额186亿人民币(按年升1.3倍)。南向交易由4月以来至今(截至6月8日止计算)日均成交额，较今年首季回落34%；而北向交易由4月以来至今日均成交额，较今年首季回落2%。

该行略为下调对港股于2018年至2020年日均成交额预测分别至1,360亿、1,480亿及1,670亿元，以反映港股今年第二季成交低于预期。(wl/u)(报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2018-06-13 16:25。)

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