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《大行报告》大和升美团点评(03690.HK)评级至「持有」 目标价上调至63元

大和发表研究报告指，美团点评(03690.HK) -0.850 (-1.396%) 沽空 $2.64亿; 比率 11.938% 首季业绩披露送外卖分部，已较该行此前预期为强劲，而广告业务转化为收入亦存在很大空间，可确保盈利能力。加上公司藉着扩大规模以改善单位经济效益(unit economics)，反映有潜力扩大营运杠杆，能够缓解今年下半年较高的补贴支出。

但报告指，公司送外卖业务收益或因季节性而波动，以及下半年为了与对手Ele.me竞争，可能导致超预期支出或低于预期的投资回报率，但相信现时估值是合理。该行将2019至2021年度收入预测调低2%-6%，反映行业竞争带来的潜在影响，但将2019年非通用会计准则净亏损预测由66亿元人民币降至58亿元人民币，反映较好的成本控制及今明两年盈利能力前景。

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该行将美团评级由「跑输大市」升至「持有」，目标价由47元上调至63元。(ma/t)(报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2019-05-29 16:25。)阿思达克财经新闻

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