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《大行报告》德银降三生制药(01530.HK)目标价至20.7元 风险回报吸引吁「买入」

德银发表研究报告，指三生制药(01530.HK) -0.020 (-0.143%) 沽空 $2.08百万; 比率 1.045% 上半年收入及纯利分别按年升27%及31%至22亿元人民币及5.14亿元人民币，大致符合预期。但由于旗下益赛普(Yisaipu)仅录得1%按年增长，而预期则为30%，因此公司股价即时受挫。

不过，该行指出以下催化剂，包括旗下最大纯利贡献特比澳(TPIAO)(相当于德银预期纯利45%)是最重要的增长引擎，料继续利好公司；而Yisaipu终端用家增长稳固，根据IMS数据今年上半年增长为37%，虽然由于由于销售策略的变化而发生去库存情况，但管理层指引增长将于下半年重现，料升幅约为20%，该行则认为相关预测太过保守。

德银认为三生制药风险回报吸引，给予该股「买入」评级，目标价由23.9元降至20.7元。(ac/u)(报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2018-08-22 12:25。)

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