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《大行报告》大摩升港灯(02638.HK)目标价至7元 评级「与大市同步」

摩根士丹利发表研究报告，基于其不断增长的资产基础，预期自2019年起实行的利润管制协议将会令港灯(02638.HK) +0.080 (+1.100%) 沽空 $2.21百万; 比率 16.698% 的准许利润跌幅少于20%，估计公司2019至2023年的资本开支将会较上一个五年计划增长33%至181亿元。

另外，大摩预期公司2019年的现金分派跌幅将会少于20%，而其现金流或会受到未来更多的燃料条款收费调整机制而有所提高。该行现估计公司的现金分派将会由2018年的0.4元下调至2019年的0.33元，并看到鸭(月利)洲酒店潜在的租金收入贡献将会部分抵销现金分派下跌的影响，但相信酒店要在2020年后才看到收入贡献。该行给予公司「与大市同步」投资评级，目标价由原来的6.7元升至7元。由于股息率较高，该行较看好电能实业(00006.HK) +0.400 (+0.734%) 沽空 $1.45千万; 比率 11.140% 。(jc/a)(报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2018-05-18 12:25。)

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