财经新闻首页/大行报告

回上页

《大行报告》花旗：是时候重新检视内房股价值 首选包括润地(01109.HK)等

花旗发表报告表示，据第三方代理数据，该行已纳入研究范围的34间上市内房股于今年10月销售按年升20%(对比9月升31%)，显示10月份内房销售增长放缓，但仍优于该行原预期升10至15%。该行认为，是时候重新检视内房板块的价值，中国政府会出台支持经济稳定措施，料内房行业盈利再下行空间有限。

该行指，34间上市内房股今年首10月销售已达2018年全年目标84%。该行料，内房今年销售仍可按年升28%，相信投资者焦点会转至2019年，初始估计上市的内房商明年销售仍可按年升22%，近期与部份内房商沟通后，虽然去杠杆背景持续下，不少公司冀明年销售可达如20至25%增长。而该行估计内地明年楼市将仅属调整，而并非崩溃(collapse)。

花旗认为，是时候重新检视内房板块的价值，相信中国政府需时间出台支持经济稳定措施，但焦点已转至稳定，并无再提及房地产市场收紧。基于政策调整(如按揭息率、预售及价格管制)因素，该行相信内房行业盈利再下行空间有限，并指2018年及2019年盈利已分别锁定各95%及75%，相信内房行业估值具防守性，因现价相当于预测明年市盈率4.6倍及股息回报9.3厘。

该行在内房股股中喜爱优质股份，行业首选华润置地(01109.HK) +1.500 (+5.639%) 沽空 $7.87千万; 比率 21.151% 、龙湖地产(00960.HK) +1.710 (+8.981%) 沽空 $5.38千万; 比率 45.758% 及中国金茂(00817.HK) +0.190 (+5.775%) 沽空 $1.90千万; 比率 18.353% ，均予「买入」评级，予目标价分别为39.9元、28元及7.3元。该行还看好新城发展控股(01030.HK) +0.210 (+4.667%) 沽空 $1.31千万; 比率 17.654% 、融创中国(01918.HK) +1.450 (+6.808%) 沽空 $1.02亿; 比率 21.348% 及龙光地产(03380.HK) +0.460 (+6.354%) 沽空 $5.29百万; 比率 18.899% ，均予「买入」评级，予目标价分别为11元、48.08元及16元。

该行亦称，随着发展商降价、推出宣传活动后，10月份销售稳固的包括禹洲地产(01628.HK) +0.130 (+4.643%) 沽空 $1.14百万; 比率 2.569% (按年升79%)、龙光地产(按年升50%)、世茂房地产(升49%；基数较低)、新城发展控股(升44%)、华润置地(升33%)，而全国大型内房，碧桂园(02007.HK) +0.720 (+8.582%) 沽空 $4.16千万; 比率 12.966% (销售按月升33%至600亿人民币)及万科(02202.HK) +1.850 (+7.660%) 沽空 $3.87千万; 比率 21.002% (销售按月升21%及按年升41%)10月销售均见回升。但该行指，中国恒大(03333.HK) +1.120 (+5.989%) 沽空 $8.04千万; 比率 19.102% 经历9月销售强劲后，10月份销售按年回落6%。(wl/lf)(报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2018-10-31 16:25。)

阿思达克财经新闻

网址: www.aastocks.com