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《大行报告》瑞银升东亚(00023.HK)评级至「中性」 料恒生(00011.HK)短期或跑赢中银(02388.HK)

瑞银发表的报告指出，银行同业拆息自高位回落，部分投资者对净息差能否维持上半年的走势存疑，市场预期下半年净息差将持平，但该行对港银净息差看法则较正面，主要预期美国加息后银行同业拆息将有较大提升。

不过，同时该行认为受股市表现拖累，费用收入或会从上半年的高位下滑，而受贷存比率提升影响，贷款增长近期亦见减慢，相信下半年港银盈利增长可维持势头，但明年则将显着减弱。

瑞银认为过去数月港银已被显着降级，主要受中美贸易战升温影响，市场看法较「熊」，而过去十年恒生(00011.HK) +1.200 (+0.578%) 沽空 $5.13千万; 比率 18.352% 在市场向下的环境下仍能跑赢，反映其作为「避风港」的优势有望持续，目标价由203.6元升至215.3元，评级「中性」，而经历上半年贷款增长表现令人失望后，中银香港(02388.HK) +0.450 (+1.252%) 沽空 $3.60千万; 比率 10.301% 虽估值吸引，但仍缺乏短期的催化剂，将其目标价由43.2元降至41.3元，评级「买入」。

该行指出，东亚(00023.HK) -0.100 (-0.344%) 沽空 $7.31百万; 比率 6.617% 股价自七月中起显着下跌，估值相对合理，将其评级由「沽售」升至「中性」，目标价由25.8元升至30元。瑞银指出上半年其内地业务净息差拖累业绩，相信人行放宽流动性有助改善内地银行净息差表现，而受政策支持下，该行不相信东亚中国将有明显的信贷风险，惟上半年减值拨备较低情况或难持续。(el/ca)(报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2018-09-13 16:25。)

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