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《大行报告》瑞信：中国建筑(03311.HK)业绩符预期 但现金流存压力

瑞信发表研究报告，指中国建筑国际(03311.HK) -0.660 (-7.333%) 沽空 $2.94百万; 比率 37.657% 今年上半年纯利同比升1.2%至25.2亿元；倘撇除去年一次性重估收益，经常性盈利符预期。总收入同比升18%至271亿元，符该行预期。公司宣派中期息每股15仙，相当于派息比率30%。

报告指，公司毛利稳健扩张，但现金流存压力。上半年毛利率同比扩0.9个百分点至15.1%；惟经营现金流续恶化，去年上半年录21亿元流入，今年上半年录40亿元流出。报告指，6月底止公司净杠杆达61%，高于去年底的31%。

瑞信称，公司内地业务稳健，内地基建业务收入增49.2%；惟香港、澳门地区销售分别收缩12.8%及4.9%。今年首七个月，新订单同比增20%至745亿元，完成今年初所订立目标的65%。7月底止，总积压订单达2,280亿元，高于去年的1,880亿元。瑞信予中国建筑「跑赢大市」评级，目标价14.3元。(da/u)(报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2018-08-21 12:25。)

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