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《大行报告》瑞银下调中电信(00728.HK)目标价至3.9元 季绩令人失望

瑞银报告指出，受累网络升级费用及一般行政及销售成本上升，中电信(00728.HK) -0.130 (-3.385%) 沽空 $7.39千万; 比率 45.769% 第三季纯利按年跌8.5%，令人失望。集团于过去12-18个月以进取的价格抢占移动业务市场份额，惟季绩显示此策略难以持续，因此，在三大中资电讯股当中，该行最看淡中电信。该行下调中电信2018年每股盈测3%，反映上季业绩表现疲弱，目标价由4.05元下调至3.9元，现价估值合理，但有下行风险，维持「中性」评级。

该行指，三大电讯商上季业绩欠佳，因竞争激烈及取消国内数据漫游费，板块EBITDA跌4%至5%。虽然以其观察，目前减价战暂未有得到纾缓，但见电讯商开始重新评估定价策略的效果，该行期望明年的竞争有望缓解。(ka/u)(报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2018-10-29 16:25。)

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