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《大行报告》摩通上调中芯(00981.HK)目标价至7元 维持「减持」评级

摩根大通发表研究报告，指从中芯国际(00981.HK) +0.190 (+2.366%) 沽空 $7.80千万; 比率 24.444% 首季业绩会议得悉，撇除专利费收入，管理层目标收入增长持平，意味收入增长势头料延续至下半年；管理层另重申全年毛利指引介乎高双位数至20%的范围，意味未来数季毛利增长空间有限。此外，28nm晶圆收入展望乏力，另对14nm/12nm产能增长规划有限。管理层另称，未来研发仍然继续；惟经营利润率因营运开支和折旧开支增长仍受压。

该行指，虽然中芯逻辑半导体的库存周期正走出谷底，并带动公司收入增长，但考虑营运开支和折旧开支增长，对其盈利能力维持审慎看法；另考虑其与一线厂商的明显差距，相信中芯前缘科技投资未来数年仍录亏损，整体股价料跑输大市。为反映半导体库存周期改善，予中芯目标价由5.5元升至7元，但维持「减持」评级。(ic/da)(报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2019-05-09 16:25。)

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