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《大行报告》大摩首予阿里影业(01060.HK)「与大市同步」评级 目标价0.95元

摩根士丹利发表研究报告，指阿里影业(01060.HK) +0.300 (+32.609%) 沽空 $3.01千万; 比率 3.613% 捕捉内地电影业增长，同时资本开支较电影院营运商低，首予阿里影业「与大市同步」评级，予目标价0.95元，相当于预测2021财年市盈率18.5倍，料其2017年至2021财年收入复合增长率达25.7%，受票房收入增长及市占率增长推动，预期集团市占率将由28%升至40%。

报告指出，集团自2016年开始收取服务费后，网上购票渗透率从2015年的65%继续上升到2017年的82%，反映顾客愿意为便利和更好的体验而付费。该行估计在线票务服务费收入于2017至2020年，将以16.6%的复合年增长率上升，到2020年将达到54亿元人民币，同时利用大数据的促销活动将带来额外的收益。

不过，大摩亦指出，集团短线为了夺取市占率，将令到销售推广费用上升，估计按年升幅达35%，对盈利有影响，料2019年集团仍会录得9亿人民币的亏损，与去年的业绩相近。(ca/da)(报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2018-05-24 12:25。)

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