大和发表研究报告，指去年内地箱板纸行业盈利能力破纪录，预期2018年盈利表现将将由高位回落，但相信今年仍然是行业盈利能力相当高的一年，料2018年玖龙纸业(02689.HK) -0.120 (-0.940%) 沽空 $2.34千万; 比率 8.215% 及理文造纸(02314.HK) -0.130 (-1.405%) 沽空 $1.46千万; 比率 11.882% 每吨净利分别可达400元人民币及690港元，今年料可成两家公司盈利能力最强的一年。

大和相信行业其中一个最大的忧虑是新增产能，但该行认为市场对产能过剩的担忧属于过虑，预期2018年供应将净增加450万吨，料可被市场需求所消化。大和预计，今年下半年盈利能力将较上半年强，一来是基于季节性因素，二来是由于回复进口废纸将拖累内地废纸价格，加上随着进口配额透明度增加，预期进口废纸价格将较内地废纸有折让，有利拥有进口配额的企业如玖纸及理文造纸。

该行认为玖纸仍然是行业内的首选，将其目标价由20元下调至17元，重申「买入」评级。理文造纸方面由于上行空间有限，加上木浆价格向上及市场竞争增加或影响其纸巾业务的毛利，故将其评级由「跑赢大市」降至「持有」，目标价由10.2元略降至10元。(el/da)(报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2018-01-19 16:25。)

阿思达克财经新闻

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