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《大行报告》花旗降中信证券、华泰及广发证券评级 调整券商股目标价

花旗发表报告指，中国政府已公布一系列支持措施以重振中国证券市场，包括放宽股票回购规则以扩大资格、简化审批程序及减少限制；降低指数期货的孖展要求及手续费，以推动市场流动性及容许券商释放更多资金和提升杠杆；进一步向外国/机构投资者开放市场，吸引更多中长期资金流入，并鼓励价值投资。

该行预计，此等政策有助提振投资者情绪及稳定市场，但能否转化成持续的市场转向，需取决于政府实施长期有效改革的能力。花旗又称，A股及H股中资券商在去年第四季的表现均跑赢指数表现，主因受政策支持，及对股票质押回购风险的忧虑缓解，但由于行业的盈利和股本回报率展望黯淡，该行认为行业表现跑赢的情况不可持续。

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该行下调有覆盖研究之中资券商2018年至2020年盈利预测平均2.8%至8.1%，预期大型券商在行业整合的环境下可有较佳定位，来自政府的支持亦更强劲，而且资金为本的需求也有上升。

花旗降中信证券(06030.HK) +0.320 (+2.180%) 沽空 $2.58千万; 比率 16.462% 、华泰证券(06886.HK) +0.340 (+2.564%) 沽空 $5.00百万; 比率 11.865% 及广发证券(01776.HK) +0.280 (+2.545%) 沽空 $1.01千万; 比率 44.950% 评级，由「买入」下调至「中性」，并调整中资券商股目标价。其中，中信证券目标价由16.4元下调至15.82元；海通证券(06837.HK) +0.240 (+2.916%) 沽空 $1.19千万; 比率 15.961% 目标价由8.92元上调至10.71元；华泰证券目标价由13.03元上调至15.32元；广发证券目标价由11.43元上调至12.54元；中国银河(06881.HK) +0.140 (+3.753%) 沽空 $1.09千万; 比率 41.213% 目标价由4.59元上调至4.92元；东方证券(03958.HK) +0.090 (+1.793%) 沽空 $47.56万; 比率 15.945% 目标价由5.3元上调至5.51元。(ek/u)(报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2019-01-15 12:25。)阿思达克财经新闻

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