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《大行报告》花旗升和电(00215.HK)目标价至2.7元 维持评级「沽售」

花旗发表研究报告，维持和电香港(00215.HK) -0.100 (-3.086%) 沽空 $2.00千万; 比率 7.788% 「沽售」投资评级，目标价由2.5元上调至2.7元。该行指，和电宣布派特别股息每股0.8元，相等于固网业务出售净收益26.8%，与及截至去年底止净现金的40.3%，低于该行早前预估的每股介乎0.9元至1.8元。该行认为有关分派难以成为推动股价的正面催化剂，反之更负面影响股价，市场或就公司现金使用计划的低能见度，为估值打折。

该行亦指，和电流动通讯用户后缴总ARPU按年跌4.8%，部分受价格竞争影响。服务除息税折旧摊销前溢利(EBITDA)按年跌8.4%，EBITDA率亦按年跌1.1个百分点至30.3%；花旗预期和电EBITDA未来两年将有持续下调压力。

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花旗亦引述管理层指，公司或考虑利用手上现金作为收购及5G业务，又称中至低端市场竞争持续，意味向股东提供现金回报惊喜的发生机会减少。和电管理层又指，即将进行的5G频谱拍卖或增加竞争及成本负担。(fc/da)(报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2019-03-01 16:25。)阿思达克财经新闻

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