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《大行报告》大摩：香港宽频(01310.HK)及香港电讯(06823.HK)派息高具防守性

摩根士丹利发表报告指，对香港宽频(01310.HK) +0.220 (+1.940%) 沽空 $55.20万; 比率 6.884% 实现其共同持股计划的关键绩效指标(KPI)目标更为看好。而香港电讯(06823.HK) -0.020 (-0.200%) 沽空 $1.79百万; 比率 4.206% 亦可受惠于竞争缓和，及正在增长的企业业务。

该行将香港固网评为地区中最为推荐的成熟电信市场，而香港宽频及香港电讯派息高且具防守性，重申对两企的「增持」评级。香港宽频目标价由11.5元，上调至14元。此外，数码通(00315.HK) -0.020 (-0.242%) 沽空 $74.20万; 比率 9.846% 目标价由10.5元下调至9.5元，和电香港(00215.HK) -0.020 (-0.709%) 沽空 $49.33万; 比率 5.467% 目标价则由3.4元下调至3.2元。行业股份中，偏好顺序依次为香港宽频、香港电讯、数码通、和电香港及电盈(00008.HK) +0.050 (+1.121%) 沽空 $6.82万; 比率 0.470% 。

大摩认为，香港电讯今年股息率为6.8%，属区内最高，其2017年至2020年的每股派息年均复合年增长率为4%。而香港宽频今年的股息率为4.8%，2017年至2020年的每股派息年均复合年增长率则为25%，属区内最高。

受惠于稳健的盈利，香港宽频和香港电讯今年至今的总回报，分别跑赢MSCI亚太电信指数33个百分点及14个百分点。该行指，稳定的每股派息增长前景并未完全在股价中反映，相信香港电讯的潜在提价，和香港宽频的盈利表现将是下一催化剂。(ek/u)(报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2018-06-22 12:25。)

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