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《大行报告》德银升雅生活服务(03319.HK)目标价至21元 业绩胜预期

德银发表研究报告，指雅生活服务(03319.HK) +0.800 (+6.240%) 沽空 $1.14百万; 比率 0.909% 2018财年录得纯利8.01亿元人民币(下同)，按年升177%，较早前发出的盈利预喜高出7%，并较市场预期高出15%。由于物业管理服务的毛利率较高以及增值服务贡献较大，期内毛利率升至38.2%。基于其强劲的盈利增长，该行重申雅生活服务是行业首选，并认为其估值吸引。

由于现金余额48亿元高于预期，公司宣布派发末期息每股0.15元，以及特别息0.15元，令全年派息比率升至50%，高于同业30至35%水平及其较早前的指引，而管理层亦希望在未来维持高派息比率。

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德银预期，公司今年的管理面积将会按年增长45%至大约2亿平方米。根据管理层所言，公司最近已就一项大型并购签订谅解备忘录，详情将会在3月底公布。该行将公司的目标价上调4%至21元，以反映其2018年度业绩及毛利率上升的表现，投资评级为「买入」。(jc/u)(报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2019-03-19 16:25。)阿思达克财经新闻

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