德银发表研究报告，指玖纸(02689.HK) +0.080 (+0.613%) 沽空 $4.80千万; 比率 16.490% 发盈喜，预期至12月底上半年纯利升幅不少于90%，相等于每吨盈利为533元人民币，低于该行预期的627元人民币，同时亦相等于该行预期全年目标的52%，因应每吨均价调整为2,000元人民币，下半年展望不乐观，而盈喜成为行业最后一项催化剂，投资者忧虑2月强劲业绩后股价出现短期挤压，加上上周纸价再下调100-200元人民币，故重申「沽售」评级，目标价10.98元。

每吨纸价下跌2,000元人民币后连续两星期反弹，不过，德银相信纸价反弹只是短期性，明年起成本较低，而质素较高的美国纸将进口销售，预期进一步推低纸价，因应未来供应增加，预期行业的生产利用率将由2017年88%进一步降至2020年的74%。(ic/u)(报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2017-12-18 16:25。)

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